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平均资本成本率怎么算

发布时间:2020-09-22 热度:

 资本总额是指所有投资者投入公司经营的全部资金的帐面价值,包括债务资本和股本资本。其中债务资本是指所有计息负债,如短期和长期借款,不包括短期免息负债,如应付帐款、应付工资等。股本资本为全部的所有者权益。同样,计算资本总额时也需要对部分会计事项的处理结果进行调整,如商誉、研发费用的调整(有关的调整说明见上),以纠正对公司真实投入资本的扭曲。
 在实务中既可以采用年初的资本总额,也可以采用年初与年末资本总额的平均值。债务资本=所有计息负债=短期借款 一年内到期长期借款 长期负债合计股本资本=全部股东权益 各种准备金(坏帐准备、存货跌价准备等) 累计商誉摊销 研究发展费用的资本化金额调整说明:有观点认为在计算股本资本的过程中还要加上累计税后营业外支出减去累计税后营业外收入以及累计税后补贴收入。
 这样调整实际是想将实际控制的股本资本数调整为剔除了以前营业外收支以及补贴收入对资本的影响数后的正常经营条件下所应该形成的资本数。本文不赞成这种调整,因为这里计算的目的就是要计算出投入的实际股本资本,而并不需要关心资本是怎么形成的。所以不需将以前非正常项目对资本的影响数进行调整。
 资本总额=债务资本 股本资本-在建工程调整说明:在建工程项目对应的资本金额之所以被扣除,是因为该部分占用的资本与本期的经营业绩无关。在建工程要待完工后才会与当期的经营业绩有关了。有观点认为还应该将现金和银行存款扣除。本文不赞成这种观点。之所以不扣除,是因为这部分资本是维持企业运转的必需资本,虽表面上没参与本期的经营,但实质它是资金不断周转所形成的一定时点的余额,与本期的经营有关。
 计算加权平均资本成本加权平均资本成本是指债务资本的单位成本和股本资本的单位成本根据债务和股本在资本结构中各自所占的权重计算的平均单位成本。
 加权平均资本成本率=债务资本利息率×(1-税率)(债务资本/总资本) 股本资本成本率×(股本资本/总资本)股本资本成本率=无风险收益率 BETA系数×(市场风险溢价)无风险收益率计算可以以上海证券交易所交易的当年最长期的国债年收益率为准;BETA系数计算,可通过公司股票收益率对同期股票市场指数(上证综指)的收益率回归计算得来;市场风险溢价=中国股市年平均收益-国债年平均收益。


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